La bourse et l’influence de la mise à niveau

Que devrait on retenir de l’année boursière 2003 ? Assurément la montée jusqu’au ciel de ses deux baromètres, le MASI et MADEX, après quatre années d’atonie. Ils viennent ainsi d’effacer les pertes enregistrées depuis janvier 2000. Le MASI indice représentatif de toutes les valeurs de la cote, a gagné 32,31% à 3.936,14 points. Son niveau de janvier 2000 était de 3.995 points. Le MADEX, baromètre des valeurs traitant en continu, s’est hissé pour sa part de 26,34%à 3.174,56 points.
La capitalisation boursière clôture l’année à 115,5 milliards de dirhams, le niveau enregistré en janvier 2000. Côté volumes, le chiffre d’affaires annuel a atteint 51.69 milliards de dirhams. Le marché central en avait canalisé quelque 13 milliards de dirhams et le marché de blocs près e 38.62 milliards de dirhams. Des opérations stratégiques, touchant la structure de quelques grandes capitalisations de la cote, ont entraîné des volumes conséquents, comme la rotation des participations effectuée dans les holdings ONA / SNI / Ergis & Régis. L’opération, rappelons-le, avait monopolisé à elle seule environ 20 milliards de dirhams. Soit la plus importante transaction de toute l’histoire de la BVC.
Côté performances 45 valeurs, parmi les 52 inscrites à la cote, ont clôturé l’année au vert. Au sein du MASI, la meilleure performance revient à la CENTRALE LAITIÈRE. La filiale agroalimentaire de l’ONA s’est adjugée plus de 112% de sa valeur à 5.240 dirhams. Son indice sectoriel, agroalimentaire/production, s’est hissé de 68,03% à la faveur des performances enregistrées aussi par les valeurs LESIEUR (+32,03%), COSUMAR (69.53%).
Un autre secteur s’est distingué particulièrement en Bourse 2003. Il s’agit des compagnies d’assurances, dont l’indice s’est attribué 62.99%. La Marocaine Vie enregistre la meilleure performance : 98,37% de sa valeur à 244 dirhams. Le spécialiste de l’assurance-vie a retrouvé la confiance de la communauté boursière après la restructuration de ses activités et les deux augmentations de capital effectuées par le nouvel actionnaire stratégique, la Société Générale. La Marocaine devrait afficher cette année des résultats en haut de ligne.
Wafa Assurances s’est adjugée 87,12% à 395 dirhams. Son rachat par la BCM a eu effet très positif sur son cours, son nouvel actionnaire avait affiché l’intention de lui transférer son négoce dans la Bancassurance, développé jusque-là avec AXA Maroc. La performance annuelle d’AGMA-LAHLOU TAZI a atteint, quant à elle, 75,6% à 2.950 dirhams.
En troisième place des performances de l’année, l’indice des cimentières s’est accru de 49,43%, porté notamment par la bonne prestation d’Aluminium du Maroc et Lafarge Ciments. Ces dernières ont enregistré des hausses respectivement de 71,71% et 74,47% à 613 et 1.989 dirhams. Au sein du MADEX, l’indice des valeurs bancaires a enregistré une hausse de 23,16%. Les valeurs CIH et BCM s’adjugent 52,94% et 33,58% à 52 et 915 dirhams. Wafabank et BMCI ont gagné 23,58% et 24,35% à 760 et 618 dirhams. Quant à BMCE et Crédit du Maroc, elles se sont accrues de 5% et 9.76% à 399 et 405 dirhams.
Pour consolider la reprise, les autorités viennent de promulguer des lois ouvrant les portes de la Bourse aux petites entreprises. Aussi les OPA, OPV et OPR ont été réglementées. Reste maintenant de multiplier les introductions en 2004, toute la communauté boursière le souhaite en tout cas !